Cambios en composición del Fondo de Ahorro Previsional

Ec. Marcelo Muniz
15/12/2017
Compartí este artículo:


El manejo activo de los portafolios de inversiones permite defender los intereses de los afiliados al adaptarse rápidamente a la realidad cambiante del mercado. En este artículo describimos las últimas tendencias


Cambios en portafolios de las AFAP.
 

Las  AFAP en su conjunto redujeron en el último año móvil la posición denominada en dólares: de un 25,65% a noviembre de 2016 a un 10,39% a noviembre de 2017, como respuesta a la estabilidad del peso uruguayo. El dólar cotizaba 28.949  a finales de noviembre de 2016,  y cotizó 28.969 para fines de noviembre de 2017. Lo que implicó una depreciación mínima del peso de 0.07%.


 
La tendencia en la baja de la posición en dólares se aprecia desde hace más tiempo. A noviembre de 2015 era de 32.54%, próxima al límite regulatorio, que  establece que se puede colocar hasta un 35% del Subfondo de Acumulación en moneda extranjera.
La contracara de la disminución de las inversiones en dólares en el Subfondo de Acumulación es la suba de colocaciones en instrumentos en unidades indexadas (UI) y en pesos uruguayos a tasas nominales. Los instrumentos en UI pasaron de representar un 58.22% en noviembre de 2016 a un 64.36% en noviembre de este año. Mientras que la posición en instrumentos en pesos uruguayos a tasas nominales, no indexadas a la UI, aumentó de un 13.95% a un 22.64%.
El Subfondo de Acumulación totaliza para el conjunto del sistema el equivalente a USD 12.946 millones.  A continuación se presenta gráficamente la evolución de la composición por moneda del mismo.
 

En el caso del Subfondo de Retiro,  los instrumentos en dólares pasaron de representar un 13.62% a un 2.21% para el último año móvil finalizado en noviembre 2017.
De esta forma el manejo activo de los portafolios por parte de las AFAP, es decir, la distribución de las inversiones entre las diferentes clases de activos, permite defender mejor los intereses de los afiliados al adaptarse rápidamente a las diferentes realidades de los mercados.

Elaboración propia en base a información del BCU.* La posición en UI incluye los bonos uruguayos en pesos reajustables.


Compartí este artículo:

Ec. Marcelo Muniz Acerca del autor: Analista de Inversiones de UniónCapital

Artículos relacionados

Tiempo de balances (2017)

Tradicionalmente, los cierres de año calendario nos llevan a realizar balances de lo acontecido, así como a planificar o proyectar lo que ocurrirá en el año entrante. En este artículo, analizamos el transcurso de 2016.

Reducir la concentración del mercado de AFAP

En el año 1996, a partir de la Ley 16.713 de 1995, se puso en marcha el sistema mixto de seguridad social...

2016 © Unión Capital AFAP – Todos los derechos reservados