Fondo de Acumulación de las AFAP rindió 8.57% en los últimos 12 meses.

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En este artículo ponemos al día las cifras de rentabilidad que las AFAP obtuvieron para sus afiliados, en base a los últimos datos publicados por Banco Central del Uruguay.


Subfondo de Acumulación del sistema rindió en promedio un  8.57% nominal en los últimos 12 meses (-1.52% real medido en UR, debido a una suba del 10.25% en la UR en el mismo período).

A su vez, el Subfondo de Retiro del sistema (de menor plazo y sin exposición a instrumentos privados) acumuló en promedio un 11.65% nominal (1.27% real medido en UR, debido a una suba del 10.25% en la UR en el mismo período).

Rentabilidad acumulada desde el inicio (*1996) Diciembre 2016

Esto, tras un diciembre en que las rentabilidades nominales punta-punta del sistema fueron de 1.33% para el Subfondo de Acumulación y 1.11% para el Subfondo de Retiro.

En el caso del Subfondo de Acumulación las rentabilidades positivas en diciembre se explican principalmente por la suba de los precios de las notas multilaterales indexados, de los bonos globales uruguayos en dólares y de las notas y bonos en UI emitidas por el gobierno y el BCU.

En el caso del Subfondo de Retiro las rentabilidades positivas  en diciembre se explican principalmente por el interés devengado de los títulos emitidos por el gobierno uruguayo y por el BCU.

En los últimos 12 meses, el tipo de cambio Peso/Dólar bajó un 2.07%, pasando de 29.873 a 29.251 pesos por dólar. Esto impactó negativamente en las rentabilidades acumuladas ya que las AFAP tienen en promedio un 25.66% del Fondo de Acumulación y un 12.20% del Fondo de Retiro colocado en la moneda americana.

El desempeño en los últimos 12 meses de las bolsas internacionales, a las cuales las AFAP tienen exposición a través de instrumentos con capital garantizado, tuvo un efecto ambiguo en las rentabilidades. El índice S&P 500 (EE.UU) aumento 9.54% y el EUROSTOXX 50 (Europa) aumentó un 1.49% en el mismo periodo.

 


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Ec. Mateo Fernández Acerca del autor: Jefe de Inversiones de UniónCapital, CFA.

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