Fondo de Acumulación de las AFAP rindió 8.63% en los últimos 12 meses.

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En este artículo actualizamos las cifras de rentabilidad obtenidas por las AFAP para sus afiliados, según últimos datos del Banco Central del Uruguay.


El Subfondo de Acumulación del sistema rindió en promedio un  8.63% nominal en los últimos 12 meses (-2.21% real medido en UR, debido a una suba del 11.08% en la UR en el mismo período).
A su vez, el Subfondo de Retiro del sistema (de menor plazo y sin exposición a instrumentos privados) acumuló en promedio un 11.86% nominal (0.70% real medido en UR, debido a una suba del 11.08% en la UR en el mismo período).
Esto, tras un noviembre en que las rentabilidades nominales punta-punta del sistema fueron de 0.19% para el Subfondo de Acumulación y 0.62% para el Subfondo de Retiro.
En el caso del Subfondo de Acumulación las rentabilidades positivas en noviembre se explican por la suba de los precios en notas multilaterales y certificados indexados, a pesar de la fuerte desvalorización de los bonos globales uruguayos en dólares luego de las elecciones en Estados Unidos.
En el caso del Subfondo de Retiro las rentabilidades positivas  en noviembre se explican por el interés devengado de los títulos emitidos por el gobierno uruguayo y por el BCU. 
En los últimos 12 meses, el tipo de cambio Peso/Dólar bajó un 2.14%, pasando de 29.581 a 28.949 pesos por dólar. Esto impactó negativamente en las rentabilidades acumuladas ya que las AFAP tienen en promedio un 25.65% del Fondo de Acumulación y un 13.62% del Fondo de Retiro colocado en la moneda americana. 
El desempeño en los últimos 12 meses de las bolsas internacionales, a las cuales las AFAP tienen exposición a través de instrumentos con capital garantizado, tuvo un efecto ambiguo en las rentabilidades. El índice S&P 500 (EE.UU) aumento 5,69% y el EUROSTOXX 50 (Europa) disminuyó un 12.97% en el mismo periodo.


 


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Ec. Gonzalo Goyetche Acerca del autor: Economista, Analista de Inversiones de UniónCapital

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