Rendimiento de los fondos AFAP de los últimos doce meses

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Actualizamos las cifras de rentabilidad de los dos subfondos de ahorro previsional, según los últimos datos publicados por Banco Central del Uruguay


Fondo de Acumulación de las AFAP rindió 17.62% en pesos en los últimos 12 meses*.

El Subfondo de Acumulación del sistema rindió en promedio un  17.62% nominal en los últimos 12 meses (7.75% real medido en UR, debido a una suba del 9.16% en la UR en el mismo período).

A su vez, el Subfondo de Retiro del sistema (de menor plazo y sin exposición a instrumentos privados) acumuló en promedio un 14.68% nominal (5.05% real medido en UR, debido a una suba del 9.16% en la UR en el mismo período).

Esto, tras un junio en que las rentabilidades nominales punta-punta del sistema fueron de 3.78% (4.95% tomando promedios) para el Subfondo de Acumulación y 1.50% (1.94% tomando promedios) para el Subfondo de Retiro.

En el caso del Subfondo de Acumulación la rentabilidad nominal positiva en junio se explica principalmente por el incremento de los precios de bonos globales uruguayos en pesos que ajustan por inflación, las notas en pesos emitidas por gobierno y notas multilaterales emitidas en pesos uruguayos.

En el caso del Subfondo de Retiro la rentabilidad nominal positiva  en junio se explica principalmente por el incremento de los precios en las notas en unidades indexadas y en pesos uruguayos.

En los últimos 12 meses, el tipo de cambio Peso/Dólar bajó un 6.87%, pasando de 30.583 a 28.481 pesos por dólar. Esto  tuvo un impactó levemente negativo en las rentabilidades acumuladas ya que las AFAP tienen en promedio un 12.78% del Fondo de Acumulación y un 3.88% del Fondo de Retiro colocado en la moneda americana.

El desempeño en los últimos 12 meses de las bolsas internacionales, a las cuales las AFAP tienen exposición a través de instrumentos con capital garantizado, tuvo un efecto muy positivo en las rentabilidades. El índice S&P 500 (EE.UU) aumento 15.46% y el EUROSTOXX 50 (Europa) aumentó un 20.15% en el mismo periodo.

*Información basada en los datos de Rentabilidad Bruta publicada por el BCU. La información de Rentabilidad Neta es publicada por el BCU en informe separado que todavía no se encuentra disponible.


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Ec. Gonzalo Goyetche Acerca del autor: Economista, Analista de Inversiones de UniónCapital

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